Tableau为啥就从了Salesforce?

Salesforce花了157亿美金收购了Tableau是今天的一个爆炸性新闻,至少在我的朋友圈里是爆炸了,大家纷纷感慨Marc大叔真是太有钱了。如果你还不知道的话,就看下下图的Marc大叔甜蜜推文。

但在感叹Marc大叔有钱的时候还是不禁要去想一个问题,那就是Tableau怎么就从了Salesforce呢?我想可能有两方面原因,一个是Tableau想卖,另一个是Salesforce想买,呸!这不是废话嘛?还是好好分析一下原因:

1

Tableau为什么想卖?

如下图,2015年的时候Tableau可是在Gartner的魔力象限中排在绝对的领导者地位,与其它BI产品拉开了很大的距离。

那么再看一下Gartner2018年的排名,发现微软的Power BI已经超过了Tableau的排名,从2016年开始Power BI就慢慢在赶超Tableau,现在已经成为实际的BI产品老大。

同样通过Google Trends也可以看出来,Tableau的老大位置受到了小弟Power BI的有力竞争。

Power BI背靠微软这座大山可以不断的基于Office 365,Dynamics 365和Azure来获取新的客户,而且不到10美金的价格也获取了很多中小客户。但Tablaeu就显得形单影只,力量比较单薄,而且价格较高一般都是大型客户才会采用。

所以我们可以想象如果还延续这样的趋势,那Tableau将会越来越边缘化,直到被踢开领导者象限,我想这不是Tableau的创始人想看到的。

所以这是为什么Tableau想要卖,而且要卖给一个好人家的原因。

2

Salesforce为什么想买?

1.首先是Salesforce有着强烈的增长欲望,但是局限于CRM的市场空间限制,Salesforce如果想维持较大规模的增长就需要进行收购,近期收购的MuleSoft、Datorama和Rebel对Salesforce的业绩增长也起了较大的作用。

Tableau已经连续在BI的领域内占据领导象限多年,积累了大量的客户,未来可推动Salesforce的营业额增长,也可通过交叉销售带来更多的机会。

2.说到Tableau就不得不提到Wave,Wave其实和Tableau是有冲突的,都是BI产品。Salesforce竟然花100多亿美金收购Tableau就说明Wave目前推广的并不是非常顺利,在下图的年报中没有看到Wave的影子,说明Wave所占的销售额比例非常少,这也从侧面验证了我的想法。

原因可能是Salesforce涉足大数据的时间已经晚了,这一领域的竞争一直非常激烈,IBM、惠普、SAS、微软、Tableau等巨头都已经占据了一定的市场份额,并抢占了用户心智,Wave想再进行挖角已经不是太容易了。

所以基于Wave现状以及不能够放弃的BI领域,Salesforce还是大胆的对Tablaeu进行了收购。

3

结语

总结一下,感觉Salesforce和Tablaeu还是有很强的互补性,整合以后,客户一般大概率会选择一体化的方案。此次强强联手后,基于Salesforce强大的客户群基础以及强大的收购整合能力,未来发展可期,我们拭目以待吧。

股价接下来就是固定不变了,然后变成CRM的股票。应该会独立运营,参考领英。

现在再来tableau估计包裹的rsu要减少不少啦

未名空间看到的,转一下哈


发信人: yzl232 (三十三), 信区: JobHunting
标 题: Tableau 被salesforce 收购。 股价暴涨。
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Jun 10 20:18:30 2019, 美东)

Tableau 被salesforce 收购。 股价暴涨。

去了Tableau的员工发了。17年到现在, tableau暴涨400%。

微软用Power BI 搞完 Tableau以后,就用 Dynamics 搞 Salesforce。
Tableau 和 Salesforce 现在是联手起来合力对抗微软。

转一下飞总的文章


Salesforce 是美国著名的 CRM 服务提供商,也是最早提供 SaaS 服务的公司之一。

Salesforce 成立于 1999 年,创始人是马克·贝尼奥夫(Marc Benioff)。

贝尼奥夫很早就进入软件行业。1986 年,他开始在 Oracle 工作。由于个人能力比较突出,他在 Oracle 里的升级速度如同坐火箭,仅仅用了 10 年时间,也就是到 1996 年的时候,就升到了公司的高级副总裁。这是许多人奋斗一辈子也难以企及的职位。

贝尼奥夫还深得 Oracle 的时任 CEO、如今的 CTO 兼创始人拉里·埃里森(Larry Elison)的喜爱。在 Oracle,贝尼奥夫一帆风顺,平步青云,未来一片光明。

然而这个时候的贝尼奥夫开始厌倦 Oracle 的工作。伴随着厌倦的深入,他觉得自己应该好好考虑下一步到底要做什么。因此,他决定休个长假,跑去夏威夷的海滩周围开始长长的人生思考。

那个时候软件行业非常兴旺,互联网才刚刚展露苗头。贝尼奥夫就觉得互联网的出现必然会从本质上改变用户的未来。只是起初他想不明白,这种改变到底是什么。想了很久之后,他终于有点开悟,并且又开始更加讨厌 Oracle 这种卖软件收钱的工作环境。

贝尼奥夫觉得未来企业卖软件的方式会变得很不一样,软件将不复存在,留下来的是服务。企业们会为各种服务买单,而不再需要买软件,并自己维护软件。

这个观念就是现在深入人心的 SaaS 的理念。虽说在今天,这个观念是每个从事计算机行业的人都知道的东西。但是在 1996 年,也就是 20 多年前的时候,贝尼奥夫的这个想法无疑是非常超前的。

有了这个理念之后,贝尼奥夫就想付诸实践。虽说他对自己将来到底要做什么,给客户提供什么样的服务还是不太清楚。但是这并不妨碍他开始实践。他觉得,客户关系管理 (CRM) 软件特别适合去实践自己的这种想法。所以他又把自己想颠覆的领域选在了 CRM 上。

当时市面上最大的 CRM 公司叫 Siebel。它是以创始人汤姆·希贝(Tom Siebel)的名字命名的。贝尼奥夫是这个公司的早期投资人之一。于是凭借这投资人和 Oracle 高级副总裁的资历,贝尼奥夫很快获得了和创始人希贝见面商谈在 CRM 领域里做颠覆性产品的机会。

两人相谈甚欢,希贝对贝尼奥夫的想法很感兴趣,并邀请他加盟 Siebel 一起干一番事业。但是后来贝尼奥夫并没有加盟 Siebel,而是自己搞了一个公司。至于原因,不详。

1999 年,贝尼奥夫成立了这家名字叫做 Salesforce 的公司。公司成立的同时,他在自己家旁边租了一间公寓,并招聘了三个软件开发人员 Parker Harris、Dave Moellenhoff 和 Frank Dominguez 在这间公寓里面办公,来开发他心目中的新一代的 CRM 服务,基于云计算的 SaaS 服务系统。

这三位开发人员的效率很高,一个月后就做出了原型系统,也就是第一版的 Salesforce。

埃里森实在是非常器重贝尼奥夫,在得知贝尼奥夫已经成立自己公司的情况下,还一直挽留他在 Oracle 工作,并继续发工资给他。但是几个月之后,贝尼奥夫终于撑不住两头工作,决定辞职全力经营自己的公司。

后来,埃里森给了贝尼奥夫的公司投资了 200 万美元。这既是对贝尼奥夫的看重,同时也是怕贝尼奥夫来 Oracle 挖人。因此,作为投资的条件之一,贝尼奥夫许诺他是不会从 Oracle 挖人去充实他自己公司的。

离开 Oracle 后,贝尼奥夫开始全力经营自己的公司,谨慎招人。到 1999 年下半年的时候,Salesforce 有了 10 名员工。公司也终于从他家旁边的公寓搬去了旧金山市中心的某栋楼里。

于此同时,贝尼奥夫也开始通过他的渠道给即将发布的 Salesforce 造势。1999 年 7 月 21 日,华尔街日报正式发表封面文章:Canceled Programs: Software Is Becoming an Online Service, Shaking Up an Entire Industry。这篇谁也说不清楚到底是不是给贝尼奥夫做广告的文章宣扬了软件正在消亡,而在线服务却在兴起。Salesforce 这个名字也第一次引起了大家的注意。

6 个月以后,Salesforce 正式发布。为了这次发布会,贝尼奥夫投入了很多的钱。其主要宣扬的观点依然是华尔街日报那篇文章的:软件已死,服务当立。他表示和当时软件业的领袖比起来,Salesforce 这个创业公司的使命就是提供更领先的方式去和传统的、低效率的软硬件购买模式战斗。

为了彰显自己的理念,贝尼奥夫要求他的团队中不允许出现 software 这个单词,无论是在相关网站上还是在宣传资料里。贝尼奥夫还为此表示,Salesforce 的服务就是反对软件的。他甚至一度用 1-800-NO-SOFTWARE 作为公司的电话号码。(美国常常用字母作为电话号码,在电话号码盘上往往会有多个字母对应到一个数字上)。

Salesforce 很不幸地赶上了 .com 的破灭,又加上其理念非常先进、非常超前,所以一开始的时候,生意做得并不顺风顺水。然而 CRM 这个领域可能真的挺适合 SaaS 的,再加上贝尼奥夫这个人又非常具有煽动力,所以 Salesforce 这个公司历来都是市场团队比开发团队做得更牛、更厉害。

不管怎样,Salesforce 还是逐渐成长起来,业绩越做越大。2004 年,Salesforce 顺利上市。

伴随 Salesforce 在 CRM 领域的发展,贝尼奥夫也意识到单纯作为一个 CRM 的服务提供商,并不足以支撑 Salesforce 的继续发展。2005 年,Salesforce 对自己的业务做了一次巨大的转型,推出了 Force.com 和 AppExchange。这两个平台的推出,让 Salesforce 从一个单一的 CRM 的 SaaS 服务提供商,转变成了一个应用平台提供商。

简单来说,Force.com 是一个能够让第三方基于 Salesforce 开放自己的扩张应用的网站。开放出来的应用由 Salesforce 来提供运维。而 AppExchange 则是一个第三方应用商店,第三方的应用开发者可以把自己开发的应用发布出来,供其他人免费或者收费使用。

这两个平台的推出,一下吸引了很多的第三方开发厂商的进入。应用多种多样,有小到如何让 Salesforce 的 CRM 和微软的 Sharepoint 整合的,也有大到一整套人事管理系统的。

这些应用的出现大大丰富了 Salesforce 的整个服务范围,并构建了 Salesforce 的应用生态系统。而作为“生态圈”的基石,Salesforce 自己既提供了基础架构和运营,又充实了自己的 CRM 产品和其他主流产品的交互。可谓一举两得。

2006 年,Salesforce 又推出了编程语言 Apex,专门用在 Salesforce 的平台上,让用户方便地开发自己的应用。至此,Salesforce 完成了从单纯的 CRM 服务提供商到平台提供商的转换。从此以后,再也没有力量可以阻挡 Salesforce 的发展了。

2006 年以后的 Salesforce,经历了一系列的开发和并购,但是大体上并没有脱离 2005 年转型时候奠定的基础,而且也没有任何质变值得大书特书。直到近年,大数据和人工智能开始发展。Salesforce 开始推出它自己的基于人工智能的数据分析平台:爱因斯坦。

爱因斯坦这个平台发展到底会是一个什么样的结果,现在下结论还为时过早。但是这是自 2005 年 Salesforce 转型以来最大的一次创新尝试,也许假以时日你就可以看到 Salesforce 再次发生本质上的改变。

Salesforce 157亿美元大收购,Tableau是否被高估了?

摘要

Salesforce 宣布以全股票交易收购 Tableau。

从商业的角度来看,这笔交易是有意义的。

但这笔交易对Tableau的估值过高。

Salesforce $Salesforce(CRM)$今天宣布了一项最终协议,收购Tableau$Tableau Software(DATA)$的全股票交易,相当于157亿美元的EV。

此次收购改善了 Salesforce 的投资组合,并带来了明显的协同效应。Salesforce 将把 Tableau 的分析能力整合到其 CRM 和中间件产品组合中。

但考虑到收入增长和运营亏损,拟议的交易对Tableau的EV/TTM销售比率很高。

在进入估值的细节之前,让我们先讨论一下潜在的经营利益。

从运营角度来看,这笔交易是有道理的

Salesforce 和 Tableau 都提出了不同的软件解决方案。Salesforce 是 CRM (客户关系管理)应用领域的领导者。在过去的几年里,该公司通过有机增长和收购增强了其投资组合。Salesforce 还在一年前收购了 MuleSoft,从而将业务拓展到了中间件领域。

Tableau是一个分析平台,帮助客户查看和理解数据。

两者结合的商业理由似乎显而易见。Salesforce的客户将受益于Tableau提供的改进的数据可视化和报告功能。

管理层没有提供任何关于潜在成本协同效应的细节。然而,我看到了降低成本的可能性,尤其是在销售和营销方面。

如下图所示,在过去的几年里,两家公司的年复合增长率都保持在两位数。但这些增长的同时,销售和营销支出占收入的比例也很高。尽管最近有所下降,但在上个季度,销售和营销费用仍占Tableau总收入的65%左右。

Tableau的销售和营销成本可以达到Salesforce较低的成本占收入的百分比,这得益于交叉销售机会和Salesforce的规模。

但是,即使存在强大的潜在协同效应,拟议的收购价格似乎仍然很高。那么,让我们来看一下这个交易的价值。

支付的高价

全股票交易价值约为157亿美元。在交易之前,Tableau 的EV值为100亿美元。这笔交易是在 Tableau 的股价接近历史最高水平时达成的。

拟议的价格相当于157亿美元/ 11.9亿美元= 13.2倍的EV/TTM高销售比例。

考虑到上面讨论的收入增长,建议的价格是高的。Salesforce的EV/TTM销售比率在过去几年一直低于10倍,与之类似的是,该公司的营收增长情况和较高的营业利润率。

但即使在交易之前,Tableau的股价就已经反映出其稳健的运营改善。在过去几个季度,尽管收入增长强劲,但该公司报告的营业收入为负。

因此,与提议的157亿美元EV相对应的估值过高。

但这次收购是全股票交易。Salesforce 的股价并不像收购 Tableau 的提议价格那样过高。但是 Salesforce 的 ev / ttm 销售比率超过8倍仍然很高。因此,Salesforce 的高股价在一定程度上缓解了收购 Tableau 所带来的过高估值。

此外,这笔全股票交易保持了 Salesforce 强劲的资产负债表,并为其它收购提供了可能性。

总结

从运营的角度来看,Salesforce收购Tableau是有意义的。Salesforce通过强大的数据分析表来增强其CRM和中间件组合。

此外,考虑到交叉销售的机会,合并后的企业将受益于成本协同效应——尤其是与销售和营销的协同效应。

但拟议中的交易对Tableau的EV/TTM销售比率为13.2倍,远高于Tableau和Salesforce过去几年的估值。此外,Tableau一直在报告运营亏损。

即使 Salesforce 以全股票交易收购 Tableau,Salesforce 的高股价也不符合 Tableau 交易所代表的过高估值。

因此,考虑到投资组合和成本协同效应,这笔交易是有意义的。但是,考虑到 Tableau 的增长率和经营亏损,双方商定的价格似乎有些过高。

本文作者:Hervé Blandin,美股研究社(公众号:meigushe)

作者:美股研究社
链接:https://xueqiu.com/3582153332/128036720
来源:雪球