Meta Platforms（NASDAQ: META）于2025年4月30日美股收盘后公布了第一季度财报。尽管公司在广告收入和AI投资方面取得了积极进展，但面临的宏观经济不确定性和监管压力使得投资者情绪复杂。以下是对Meta本季度财报的详细分析：
一、财务表现概览
- 营收：Meta第一季度营收为413亿美元，同比增长13%，略低于市场预期的414亿美元。
- 每股收益（EPS）：每股收益为5.21美元，较去年同期增长11%，符合分析师预期。
- 运营利润率：运营利润率为48.3%，高于去年同期的40.8%，显示出公司在成本控制方面的成效。
二、广告业务：增长与挑战并存
广告收入仍是Meta的核心收入来源，占比达96%。第一季度广告收入同比增长13.5%，达到404.4亿美元。
然而，来自中国的广告主（如Temu和Shein）因美国对华新关税政策的影响，广告支出有所减少。这些广告主约占Meta广告收入的11%，其支出减少对公司未来营收构成压力。
三、AI投资与LlamaCon发布
Meta在AI领域的投入持续加大，2025年资本支出预计为600亿至650亿美元，主要用于AI基础设施建设。
在4月29日举行的首届LlamaCon开发者大会上，Meta发布了Llama 4模型和Meta AI应用，旨在与OpenAI的ChatGPT竞争。
尽管AI投资前景广阔，但目前尚未实现显著的商业化收益，投资者对其回报周期持谨慎态度。
四、Reality Labs：持续亏损引发关注
Meta的Reality Labs部门在第一季度继续亏损，运营亏损约为50亿美元。尽管如此，公司并未计划大幅削减该部门的支出。
分析师建议，Meta应重新评估Reality Labs的投资策略，以提高整体盈利能力。
五、监管压力与市场反应
Meta正面临美国联邦贸易委员会（FTC）的反垄断诉讼，可能被要求剥离Instagram和WhatsApp等资产。尽管公司在财报电话会议上未对此进行评论，但这一诉讼增加了投资者的不确定性。
受宏观经济和监管因素影响，Meta股价在2025年第一季度下跌约3.9%，但在“Mag 7”科技巨头中表现相对较好。
六、未来展望
Meta预计第二季度营收将在405亿至440亿美元之间，低于市场预期的439亿美元。
公司计划继续推进AI和广告平台的整合，提升广告投放效率，并在全球范围内扩大用户基础。