7月7日，国际油价的两大标杆NYMEX原油和布伦特原油盘中双双突破76美元/桶，布油收于77美元上方，美油收于76美元上方。国际油价从2020年4月负油价引发的中行“原油宝”事件之后，一路高歌猛进，截至目前，涨幅非常非常大，布油从低点反弹了超过3倍。
一、油价飙升，带动油气上市公司股价大涨
美股上市的油气开采公司，去年因为疫情的影响普遍遭遇了无差别的杀伤，今年资产负债表迎来了反转式的修复，困境反转之下股价也大幅飙升，20多家油气公司的年内涨幅超过100%，其中甚至有2家年内涨幅超300%。
【美股部分油气开采公司今年以来涨幅一览】
数据来源：Wind，截至2021.7.2
二、通胀预期下，国际油价仍将强势
通胀上行的预期之下，按照目前去库存的状态，市场普遍预计原油价格的上涨趋势还没有结束。欧美等主要发达经济体目前已经开始宣布在今年三季度开始逐步解禁，对应到这两个经济体范围内的出行需求大概率加速上升。布伦特原油目前已经突破75 美元/桶，市场预计下一个目标价会突破80 美元/桶。供给方面，“OPEC+”在今年一季度维持高减产执行率，二季度随着全球需求的抬升逐步如期增产。根据OPEC 月报，今年1-4 月，OPEC 整体减产执行率超100%，且今年2 月起主要产油国沙特进行一步超预期的减产，加剧市场供给的短缺。叠加今年2 月美国冬天遇上极寒天气，供暖供不应求，今年3 月苏伊士运河遭遇航道受阻，布伦特原油在三月上旬最高达到71 美元/桶。
二季度开始到目前为止，油价的上涨主要是靠全球原油需求的恢复。OPEC+决定5 月起逐步放松减产。其中，协议减产部分，今年5-7 月分别减少35、35、44 万桶/天；沙特也将逐步退出今年2-4月维持的100 万桶/天额外自愿减产，5-7 月额外减产25、35、40 万桶/天。OPEC月度召开会议的目的，在于控制市场对于供应释放的预期。边际上供给的释放紧贴住需求的增量。
总体而言，全球经济周期性回升的步伐在稳步推进，2021年国际原油价格持续复苏。原油作为大宗商品之王，在通胀水平大幅走高的背景下，是我们资产配置的重要组成部分之一。保持对国际原油供需两端的持续跟踪，有助于我们更好地把握原油的投资机会。