近期我们看到不少专家表示了对于美国潜在经济衰退的担忧，不过一组重要数据显示，美国经济状况仍旧良好。
“硬数据”通常是指来自政府或者其他统计机构的数据，是用于衡量实际经济表现的，比如失业率、零售数据。“软数据”通常也被认为是重要的经济指标，但它主要反映的是市场或人们对于目前经济形势的主观感受和对于未来的预期。
今年九月，美国的失业率达到了50年来的历史低点，同时零售增长量要比八月份的预期高。但是，在一堆令人失望的“软数据”中，美国股市近几个月表现不佳。这些“软数据”包括了企业和消费者情绪调查以及采购经理指数（PMI）。
随着中美贸易战的持续，最近一批数据引发了人们对经济衰退的担忧。但这些担忧可能被夸大了，因为硬数据显示美国经济实力依然强劲。 一方面，美国劳动力市场仍然充满活力，足以对抗失业率下行的压力。另一方面，尽管全球制造业都在收缩，但美国服务业仍在继续扩张，虽然扩张已经放缓，但尚未完成。
美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）周五表示，美国9月份失业率降至3.5%，为1969年12月以来的最低水平。尽管上个月美国就业增速放缓，但失业率仍有所下降。上月非农就业人数增加13.6万人，低于8月份的16.8万人。
美国消费者实力依旧稳定，8月份零售额增长0.4%，超过道琼斯预期的0.2%，且这次“好于预期”的增长是在7月份增长0.8%的基础上达成的。
尽管硬数据坚挺，但过去三个月主要股指均下跌，这是由于疲弱的软数据引发市场对经济发展状况的担忧。道琼斯指数和标普500指数当时跌幅均超过1%，与此同时，纳斯达克综合指数下跌超过2%。
美国供应管理学会（Institute for Supply Management）上周表示，9月份美国服务业PMI降至2016年8月以来的最低水平，美国制造业活动上月收缩至逾10年来最慢速度。
与此同时，密歇根大学（University of Michigan）上月对消费者的调查显示，对中美贸易战感到担忧的消费者数量已经达到了史无前例的高度。美国国家商业经济协会（National Association of Business Economics）周一公布的一项调查显示，随着贸易战的持续，预计明年美国经济增速将低于2%。这将是自2016年以来美国经济增长速度最慢的一次。
高盛（Goldman Sachs）首席经济学家哈齐乌斯表示，硬数据和软数据之间的这种差异和特朗普总统任期前18个月的情况正好相反。当时，美国硬数据表现平淡，而软数据则指向未来更强劲的增长。在特朗普头一年半的任期内，美国股市表现良好，标普500指数当时上涨超过23%。
哈齐乌斯在一份报告中提到贸易战时说，“商业情绪疲弱是软数据表现不佳的重要原因，这反映了政策不确定性的上升，这种不确定性似乎短期内不太可能消失。”
上周在华盛顿举行的中美贸易谈判，双方在农业、知识产权保护、汇率、金融服务等领域取得了实质性的进展，对于中美股市都是利好刺激。自去年以来，中美双方已对价值数十亿的产品加征了关税，抑制了对企业利润和经济增长的预期。
哈齐乌斯表示：“即便如此，仍有充分理由相信产出和就业将继续以趋势性或略高于趋势性的速度增长，对衰退的担忧将继续被证明过于悲观。”
