摘要：公司在 2021 年第二季度实现了强劲的规模增长。毛利润同比增长 91% 至 11.4 亿美元，按两年复合年增长率 (CAGR) 计算为 57%。在我们的卖家生态系统中，毛利润为 5.85 亿美元，同比增长 85%，两年复合年增长率为30%。我们的 Cash App 生态系统实现了 5.46 亿美元的毛利润，同比增长 94%，两年复合年增长率为128%。4 月，我们收购了全球音乐和娱乐平台 TIDAL 的多数股权。我们相信有机会为艺术家提供参与经济和成长为企业家的工具，我们很高兴继续将 TIDAL 团队整合到 Square。
财报亮点
2021 年第二季度的总净收入为 46.8 亿美元，同比增长 143%。不包括比特币，第二季度的总净收入为 19.6 亿美元，同比增长 87%。2021 年第二季度的毛利润为 11.4 亿美元，同比增长 91%，按两年复合年增长率计算增长 57%。2021 年第二季度，净收入为 2.04 亿美元。在第二季度，我们确认了 7700 万美元的收益，主要是由于出售了我们对 DoorDash 的剩余投资。剔除股权投资的 7700 万美元收益和与比特币投资减值相关的 4500 万美元损失后，净收入为 1.73 亿美元。2021年第二季度基于交易的收入为12.3亿美元，同比增长80%，基于交易的毛利润为5.43亿美元，同比增长85%。我们在 2021 年第二季度处理了 428 亿美元的 GPV，同比增长 88%。2021 年第二季度基于交易的毛利润占 GPV 的百分比为 1.27%，同比下降 2 个基点，环比下降 5 个基点。2021 年第二季度基于订阅和服务的收入为 6.85 亿美元，同比增长 98%，基于订阅和服务的毛利润为 5.61 亿美元，同比增长 90%。本季度的增长是由我们的 Cash App 和 Seller 生态系统以及对 2021 年第二季度关闭的 TIDAL 的收购推动的。Cash App 在 2021 年第二季度实现强劲增长，产生 33.3 亿美元的收入和 5.46 亿美元的毛利润，分别同比增长 177% 和 94%。2021 年第二季度，我们的卖家生态系统创造了 13.1 亿美元的收入和 5.85 亿美元的毛利润，分别同比增长 81% 和 85%。在两年复合年增长率的基础上，我们卖家生态系统的收入和毛利润分别增长了 23% 和 30%。截至 2021 年第二季度，我们拥有 71 亿美元的可用流动资金，66 亿美元的现金、现金等价物、受限现金和有价债务证券投资，以及 5 亿美元可从我们的循环信贷额度中提取
以下项目影响了相应期间的每股净收益（亏损）。
在 2020 年第二季度，我们确认了与不可销售股权投资的可观察价格变化相关的收益 2100 万美元。2020 年第四季度，我们确认了与股权投资相关的 2.74 亿美元收益，这主要是由于我们对 DoorDash 投资的市值估值导致的 2.55 亿美元收益。在 2021 年第一季度，我们确认了与我们对 DoorDash 投资的市值估值相关的 2900 万美元亏损以及 2000 万美元的比特币减值。在 2021 年第二季度，我们确认了 7700 万美元的股权投资收益和 4500 万美元的比特币减值。
2021年三季度预期
卖家生态系统
7 月份，我们预计卖方将实现强劲的毛利润同比增长。预计 7 月份卖方 GPV 将同比增长 45% 以上，两年复合年增长率预计将增长 25%，而在两年复合年增长率的基础上，第二季度的增长率为 22%。GPV 增长趋势继续因地区、产品和垂直领域而异，主要取决于重新开放的时间和阶段的差异。
现金应用生态系统
7 月份，我们预计 Cash App 将实现同比正毛利润增长，同时实现较上年同期的强劲增长，以两年复合年增长率为基础的强劲毛利润增长。我们在 Cash App 生态系统中实现了跨产品的强烈参与。毛利润增长也得益于客户将更多资金存入他们的 Cash App 账户。
展望
展望 2021 年剩余时间，我们认为2019 年至 2021 年的两年复合年增长率将有助于反映每个生态系统的潜在趋势。2021 年第三季度，Cash App 将在 2020 年第三季度实现强劲的毛利润同比增长 212%。另一方面，在 2021 年第三季度，Seller 将仅实现 12% 的同比增长——由于影响现场活动的区域限制，2020 年第三季度的年度毛利润增长。
点评
在不断发展的金融科技和支付行业中，Square ( SQ ) 有望成为长期表现优异者之一。 随着积极的宏观政策扩大了蛋糕的份额以及其卖家和 Cash App 生态系统中的商家和买 家互补网络，它有巨大的机会在顶线和底线实现超额回报。特别是Square 及其在 Cash App 中创建的生态系统，截止6月 Cash App 每月有 4000 万活跃用户，每月有近三分之二的活跃用户在 6 月份平均每周进行交易。
近期，Square表示通过290亿美元（390亿澳元）的全股票形式交易，收购澳大利亚金融科技支付公司Afterpay，向消费贷款领域扩张。SQ目前正在慢慢向多元化发展，慢慢摆脱比特币对自己的影响。SQ 过去 12 个月的收入增长了 156%，PYPL 增长了 25%。展望未来，SQ 预计收入将 比当前水平增长 55%，这意味着该股票仍处于高速增长。