分析认为，中国公司在本地IPO的动力越来越大。香港交易所放宽了IPO规则，鼓励更多公司赴港上市，上海科创板的上市条件也更为宽松，有望说服中国公司在国内而不是赴美上市。
“忘掉FAANG（Facebook，Amazon，Apple，Netflix，Google）吧！值得关注的下一代科技股来了，它们拥有一个全新的缩写：LUPA（或PAUL）。” FactSet全球市场副总监Sara Potter日前在一个关于美股IPO市场发展趋势的分析中表示。
所谓“LUPA”，代表的是美股市场IPO当下的四大热门科技股Lyft，Uber，Pinterest和Airbnb。其中，Lyft最近已在万众瞩目中完成IPO，Pinterest已在3月提交文件并预计4月上市，Uber和Airbnb也预计将在未来几个月进行IPO。
此外，企业聊天应用公司Slack准备今年夏天直接上市，这是继音乐服务提供商Spotify去年绕过华尔街承销商直接上市后的又一新案例。
分析认为，尽管上述热门公司大多存在盈利问题，但预计投资者也不会愿意错过追逐最新科技趋势。本周，美股市场将迎来年初至今最密集的一波IPO“小高潮”，预计至少8家公司上市IPO，筹集资金至少25亿美元。眼下的美股IPO市场正呈现出一派如火如荼的气象。
Pinterest也来了，8个IPO本周密集亮相
据21世纪经济报道记者梳理，本周至少迎来8个IPO，其中包括大热门之一图片分享与搜索网站Pinterest，该公司拟发行7500万股股票，每股价格15至17美元。以此价格估算，Pinterest估值在110亿美元左右，比2017年私募融资时的123亿美元估值有所下降。
此外，视频会议解决方案提供商Zoom、电子烟及大麻器具供应商Greenlane Holdings、保险公司Palomar、生物制药公司Hookipa、生物技术公司Turning Point Therapeutics、医疗设备制造商Brainsway、石油天然气公司Brigham Minerals都会陆续亮相。
自从政府停摆结束后，美股IPO市场的热情逐步重燃。据统计，今年1月份在美国市场IPO的公司只有5家，2月份迎来了18家公司IPO，3月份再度下滑至11家公司，但当中包括两个大型企业IPO，即3月28日上市的Lyft，募集资金23亿美元，以及3月20日上市的Levi Strauss，募集资金6.23亿美元。
作为网约车巨头Uber的竞争对手，Lyft抢先一步行动，但上市后表现不尽如人意。Lyft上市当天发行价72美元，收盘报78.29美元，上涨8.7%，但第二天即下跌11.9%至69.01美元，跌破发行价。
受Lyft上市后的不佳表现影响，Uber为期IPO进行了更为保守的定价。据外媒报道，Uber计划将上市发行价定为每股48至55美元，以此推算，Uber上市后的市值约900至1000亿美元左右。预计Uber最高募集资金达100亿美元，从而成为美股市场五年来规模最大的IPO。
但与Lyft表现形成鲜明对比的是，一个被称为“非洲阿里巴巴”的小电商公司受到投资者热烈追捧。Jumia Technologies（JMIA）上周五登陆纽交所，成为首家在美上市非洲初创公司。上市当天股价大涨75%，并在之后三天连续上涨，截至周二股价报收于43.04美元，累计涨幅高达196%。虽然也是一家尚未盈利的公司，但市场显然对非洲巨大的电子商务前景寄予了厚望。
一季度IPO数量下降40%，创下两年来的新低
当然，市场热情并不是一直这么高涨的。美股IPO市场虽然在2018年表现稳健，但从四季度开始明显放缓，这个迹象延续到了2019年年初。期间，美国政府在去年12月22日至今年1月25日陷入“部分关门”状态，导致整个IPO市场陷入瘫痪。因为美国证券交易委员会（SEC）关门期间只能以有限员工提供最基本的服务，没有人手给计划上市的公司提供反馈意见。
据factset数据统计，今年一季度仅34家公司IPO，比2018年第四季度的58家下降41%，比2018年一季度下降40%。就数量而言，一季度是自2017年第一季度以来表现最差的；就募集资金而言，一季度IPO累计募资74亿美元，比上一季度下降34%，比去年同期下降61%，是自2016年第二季度以来最差的季度。其中，募资超过5亿美元的仅Lyft和Levi Strauss两家公司，也是自2016年第一季度以来达到这一门槛的最低数字。一季度IPO平均募集资金仅2.18亿美元，不包括Lyft的话平均募资仅1.54亿美元。
从行业板块来看，金融行业、医疗健康技术IPO数量领先。在一季度34个IPO中，12个来自医疗健康技术板块，13个来自金融板块，这延续了2018年以来的发展趋势，去年金融板块是所有板块中IPO最活跃的，医疗健康技术紧随其后。一季度医疗健康技术IPO规模小于平均值，平均募资1.11亿美元，整体募资13亿美元；金融板块IPO整体募资25亿美元，平均募资1.89亿美元。
受Lyft这个大型IPO影响，技术服务板块在募资总额方面领先所有板块，该板块平均IPO规模为8.12亿美元；其次是消费者非耐用消费品板块，平均IPO规模6.23亿美元，主要是受Levi Strauss影响。
国内上市吸引力大，中国公司赴美热情在消退
过去几年，来自中国和中国香港地区的公司在美国上市的数量激增，但这个势头在2019年有所放缓。
FactSet数据显示，去年44家中国公司在美国上市，但到目前为止2019年只有6家公司来了（第一季度有4个，四月份有2个）。不仅来自中国公司的IPO数量下降，IPO规模也比去年小得多。2019年6个中国公司的IPO募集资金3.607亿美元，与去年同期募集规模97亿美元相差甚远，当时还有四个大型IPO。
从市场表现来看，四分之三（24家中的18家）在美IPO中国公司股价与报价相比回报率为负。2018年上市的中国公司中将近一半（44家中的18家）情况类似。Sara Potter认为，这种糟糕的市场表现可能是导致2019年IPO活动放缓的原因之一。此外，中国公司在本地IPO的动力越来越大。香港交易所放宽了IPO规则，鼓励更多公司赴港上市，上海科创板的上市条件也更为宽松，有望说服中国公司在国内而不是赴美上市。
在一季度IPO活动整体放缓的同时美股市场却持续反弹，标普500指数年初至今累计上涨近16%，上周五更重新站上2900点，距去年9月创下的牛市历史纪录仅一步之遥。
对美股IPO市场之后的表现，Sara Potter指出，2018年底市场波动与2019年初政府关闭叠加影响下，许多公司的IPO计划被推迟。但随着美股市场接近历史最高点，今年二季度乃至年内剩余时间的情况看起来比较乐观。但她也提醒全球市场面临的部分风险事件还在演进，包括英国“脱欧”和贸易争端问题等，可能导致更多市场不确定性。
21世纪经济报道