到目前为止，美国大型银行的股票在2019年实现了惊人的增长。上半年贷款和存款的增加以及较高的利率推动了银行的NII（净利息收入）和股价上涨。良好的宏观环境也支持了银行股的上涨。
2019年银行股强劲增长
银行股也受益于投资者情绪的变化。他们在年初的低估值起到了支撑作用。
值得注意的是，尽管美联储连续宣布三次降息，但美国主要银行的股价仍继续上涨。
大型银行股不受影响
一般而言，降息可以促进经济增长。但是，较低的利率对银行不利。较低的短期利率意味着较低的银行利差和较低的利润率。美联储的鸽派立场可能会影响银行的NII。值得注意的是，大多数银行在降息后都下调了NII的前景。
然而，市场参与者预计即将降息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）面临降低利率的压力。降息公告并不令投资者感到惊讶。结果，这些大型银行的股票并没有受到太大影响，而且还在不断上涨。
花旗集团股价迄今已上涨51％
花旗集团（C）的股票年初至今累计上涨了51％。该股已远远超过标准普尔500指数。例如，标普500指数同期上涨了28.6％。花旗集团的股票不断增长，贷款和存款的持续增长，非利息收入的增加以及效率提高所带来的成本降低。
我们预计较低的短期利率将在未来几个季度给花旗的NII带来压力。但是，由于贷款和存款的增长，该银行的收入可能会继续上升。在上个季度，该行的期末贷款同比增长2％至6,920亿美元。定期存款为1.1万亿美元，同比增长8％。
除了贷款和存款的增长，更高的非利息收入也将支持花旗集团的收入。同时，成本节约和股票回购将可能推动该行的利润增长。
同样，花旗集团的股票在估值方面也很有吸引力。与大多数同行相比，该股票的估值倍数较低。例如，花旗集团股票的预期本益比为9.3倍，而同业集团的平均市盈率为12.5倍。
与同行之间的估值差距和EPS增长均达到两位数的预期可能会继续支持花旗集团股票的上升趋势。
分析师的估计表明，华尔街认为花旗集团的股票还有更多上涨空间。大多数分析师维持对该股的“买入”评级。分析师对花旗集团股票的共识目标价为86.06美元，这意味着其有9.5％的上涨空间。
美国银行股价上涨了43％
美国银行（BAC）股价迄今已上涨约43％。该股票已大大超过基准指数。美国银行股票的上涨趋势是由于其今年出色的财务表现。
虽然低利率可能会减慢增长速度，但美国银行可以继续受益于信贷承购。贷款和存款的增长，效率的提高以及股票回购将可能缓冲美国银行的收益。
但是，降息和更多竞争可能带来挑战。此前，美国银行表示，由于利率下降，其NII增长率可能会放缓。
分析师预计，美国银行的收入将在2020年保持低迷。分析师预计，美国银行的收入在2020年前三个季度将下降个位数。
华尔街对美国银行股票的前景保持乐观。但是，分析师的目标价并未显示出更多的上涨空间。
分析师对美国银行股票的目标价为35.10美元，几乎与周二的收盘价持平。
摩根大通股价上涨了41％
年初至今，摩根大通（JPM）的股票上涨了约41％。强劲的财务表现和投资者的良好前景推动摩根大通股价上涨。不过，市场普遍预期表明，该行的营收增长可能会放缓，这可能会限制该股的上涨空间。
华尔街的共识估计表明，摩根大通的收入可能在2020年前三个季度下降。短期利率降低可能会影响该行的收入。利润率压缩和严格的同比比较可能也会损害该行的底线增长。
分析师的估计表明，摩根大通（JPMorganChase）的每股收益在2020年前三个季度将急剧下降。华尔街预计，该银行的每股收益增长率在2020年将降至低个位数，而2019年则为两位数。
最近，KBW（Keefe Bruyette＆Woods）将摩根大通的股票评级从“跑赢大盘”下调至“市场表现”。KBW将该银行的高估值列为关注点，并保持保守态度。