Facebook三季度业绩点评

三季度业绩低于预期:

Facebook三季度收入137.27亿美元,同比增长32.9%,稍低于预期137.77亿美元,环比增速下降9个百分点,其中汇率带来收入减少约1.59亿美元;利润方面,扣除股权激励后的营业利润率为52%,同比降低4个百分点,EPS 1.76美元,高于市场预期的1.46美元;资本开支33.4亿美元,低于预期的39.4亿美元。

以投资为重,拉高明年支出指引:

关于四季度收入指引,公司预计相比于三季度,四季度的总营收增速将有中到高单位数的减缓,因:1)预计将有更多的低收入贡献的广告,如Instagram的story广告;2)预计关于数据隐私带来一些价格提升压力;3)发展重心向Story倾斜。2018年费用方面,公司预计2018年总费用将增长50%-55%(对应Q4 同比增长57%-76%),比原来50%-60%的指引,上限有所降低;在资本支出方面,预计2018年全年为140-145亿美元(对应Q4 44-49亿美元),比原来150亿指引同样有所降低。

另外公司也给出2019年的初步预期,预计2019年全年费用增长40%-50%,全年资本支出180-200亿美元,开支的增长仍然是数据中心扩张所导致。

用户增长继续放缓:

截至本季度,Facebook月活用户数量(MAU)达到22.71亿人,同比增长10%;日活用户(DAU)14.95亿人,同比增长9%。两项数据均较上一季度有小幅增长,用户粘性(DAU/MAU)也稳定在66%的水平,但是均未达到市场预期水平(MAU: 22.71亿 vs 22.86亿;DAU: 14.95亿 vs 15.06亿)。在欧美市场,Facebook渗透率较高,用户数量基本稳定(北美MAU: 2.42亿,欧洲MAU: 3.75亿),而在新兴市场,如印度、印尼、菲律宾,Facebook的用户数量仍有一定提升,本季度亚洲市场MAU同比提高15%,DAU同比提高18%,使亚洲地区成为用户增长来源。

发展重心向视频倾斜,但相应收入贡献仍需时日:

本季度,Facebook广告收入135亿美元,同比增长33%(货币因素-2%),Story中广告(Facebook Story广告在三季度推出)的发展带动广告量增长25%,但是因为价格还不能同Feed广告相比,本季度广告单价仅上升7%,Feed仍然是贡献广告收入的主要部分。但是公司表示已经看到视频在人们生活中的重要性逐步提高,使用公司视频相关功能(如Instagram的Story)的时间、内容也越来越多,因此这部分业务也会是公司未来发展的重心,但是公司表示目前Story广告变现还处在初期阶段,仍然在打磨适合Story的广告形式,及向广告主普及相关概念,所以Story广告相关的快速发展要体现在收入上仍需时日,Feed仍将是未来几年保障收入增长的最重要因素。另外公司其他的视频产品,如Facebook Watch和IGTV面临YouTube的同类竞争,目前影响力仍然较小。

强化安全性仍是公司发展重点:

公司在业绩会上表示,广告单价也收到用户隐私保护的影响,而Mark在电话会上进一步表示,虽然现在公司在数据安全上已经有了很大改善,但是仍然需要继续提升。所以预计未来在数据安全,合规方面的投入也将继续加重,如2019年的支出指引全部高于市场预期。